地产股涨嗨了！多位明星基金经理已提前“埋伏”

　　3月28日，房地产板块再掀涨停潮， 天房发展、 粤宏远A、 中交地产、 信达地产等10余股涨停， 珠江股份、 阳光城等跟涨。其中天保基建9连板。

　　场内基金方面，房地产ETF直线冲高，多只ETF涨近3%，霸占基金涨幅榜。Wind数据显示，地产ETF(159707)跟踪中证800地产指数，为目前上市地产类ETF中龙头持仓集中度最高的地产ETF， 保利发展、 万科A、 招商蛇口三大龙头股占比约4成，前十大成份股权重近70%，重手聚焦龙头地产强者恒强行业发展趋势。

　　开源证券表示，持续看好2022年地产板块配置机会，政策面持续改善，低效产能继续出清，行业格局显著改善。优质企业具备长期估值提升基础。

　　地产基金赚嗨了

　　经历了长期压制之后，最近地产政策面暖风不断，包括房地产税试点工作暂缓、各地房贷利率下降等等，都让投资者对行业未来的业绩好转充满期待。

　　行业极低的估值和潜在回报，也是促使股价上行的重要因素。Wind数据显示，房地产开发行业的PE(TTM)在去年底只有11倍左右，PB不到1倍，都已到了历史最低部。

　　以本轮涨幅龙头阳光城为例，在本轮上涨之前，PE已低至1.5倍左右，PB更是低至0.3倍，相当于公司净资产在资本市场的定价被打了三折。

　　随着本轮房地产的不断反弹，多数重仓地产股的基金实现了可观的收益。

　　具体来看，截至3月25日，黄海的万家宏观择时多策略、 万家新利、 万家精选三只基金涨幅居前，上周(3月21日至25日)分别录得5.20%、4.87%、4.81%的收益率。 南方中证全指房地产ETF、 华夏中证全指房地产ETF以4.6%的成绩紧跟其后；此外，西部利得策略优选A、 万家新兴蓝筹、 鹏华中证800地产、 国泰国证房地产A等基金均获得不错的收益率。

　　多位明星基金经理提前潜伏

　　值得关注的是，基于对地产产业链的看好，不少基金经理已提前“埋伏”布局。

　　明星基金经理陆彬向来以擅长新能源投资著称，但其已经从去年下半年开始大举加仓地产股。万科A从2021年中报开始出现在旗下1基金的前十大重仓股名单中，截至2021年末已经被加仓至该基金的第一大重仓股；保利发展位列前述基金第五大重仓股，占基金净值比约3.57%；此外，该基金的持仓中还出现了招商蛇口、 中南建设等多只地产股。

　　基金经理表示，自己确实在去年增加了不少偏价值的仓位，其中房地产是典型代表，当时主要基于两方面的原因：

　　一是预测政策会有所调整。他认为，虽然去年市场对政策相关性行业较为悲观，但房地产的政策拐点其实在去年四季度已经出现，后续还会有一系列积极的政策出来，这一点已经在近期得到验证；二是房地产的供给已经出现了明显出清。他认为这是行业最大的变化，缺乏竞争力的企业陆续退出市场，地产行业可能会从过去偏金融的商业模式转型到偏公共事业的商业模式。

　　此外，相比地产开发，也有基金经理更看好地产产业链上的家电、物业管理和服务等。光大保德信基金的国际业务部总监詹佳在去年四季度加仓了多只港股物业股，其中保利物业位列光大保德信品质生活的第一大重仓股；此外，该基金还重仓了新城悦服务、 碧桂园服务、 绿城服务等， 美的集团、 海尔智家等家电股也获得其加仓。

　　地产板块值得期待

　　展望后市，在稳增长的预期下，多家基金公司表示看好地产及相关产业链的行情。中信保诚基金认为，近期政策对于房地产市场的表述较为积极，结合近期多地调降房贷比例、地产企业融资改善，在需求端和供给端共同改善下，地产板块有望触底反弹。

　　创金合信金融地产基金经理李龑预计，地产板块行情或将在波动中仍能持续。“主要受房价预期影响，当然和疫情也有一定关联，目前销售还在下降过程中。在销售下降的过程中，政策面暖风仍会持续。按照过去几轮地产股在政策周期表现来看，在销售快速回暖，房价出现上涨压力前，地产股的表现都值得期待。”

　　东吴证券认为，疫情影响下经济下行压力加大，稳增长力度或进一步加强。除了看好基建链条景气上行外，本周武汉放松首套利率，显示二线城市的地产压力累积到达了政策临界点，在疫情管控升级之下，地产放松政策的落地或将加快。

（文章来源：第一财经）

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